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伯安財經(jīng)觀察：近日，福布斯中國發(fā)布《2020中國家族辦公室白皮書》顯示，家族信托為最受青睞的家族辦公室執(zhí)行工具。
創(chuàng)富難，守富更難。
近日，福布斯中國發(fā)布《2020中國家族辦公室白皮書》顯示，家族信托為最受青睞的家族辦公室執(zhí)行工具，2021“家族信托”前景展望：需求突破10萬億元。
報告預(yù)測，未來將執(zhí)掌家族財富或者正在執(zhí)掌家族財富的“中流砥柱”參與者已經(jīng)具備一定的家族企業(yè)風(fēng)險隔離意識。同時調(diào)研發(fā)現(xiàn)，60歲至69歲的調(diào)研者對于家族信托的需求最為迫切，其對家族信托的首選程度高達80%。
與此同時，有觀點認(rèn)為，海外(離岸)信托成為頂級富豪財富管理的利器。其理由是，離岸信托有很強的保護作用，能夠在個人資產(chǎn)和信托資產(chǎn)中間樹立起一道屏障。
不過，離岸家族信托并非萬能保險箱，更不是避稅、逃稅的利器。俄羅斯頂級富豪“普加喬夫虛假信托案”表明，家族信托特別是離岸家族信托的保險性依然來自于社會所公認(rèn)的合法、公平與正義。任何來自于非法渠道，用于非法目的家族財富，任何違背公義良俗、正常邏輯的財富信托，最終都將失去保護外殼。
財富“看門人”
顧名思義，離岸信托是指在離岸屬地成立的信托。在操作上與信托類似，但因為特定的屬地對信托的定義或法條有相對寬松或特別的政策，或使受益人的利益能夠得到更多保護。
業(yè)內(nèi)人士指出，離岸信托業(yè)務(wù)主要針對擁有離岸公司、投資組合和離岸保險單的主體，當(dāng)委托人發(fā)生居住地或是工作地遷移時，也可采用離岸信托進行財產(chǎn)委托管理。離岸信托業(yè)務(wù)還是重要的稅務(wù)規(guī)劃工具，能夠規(guī)避強制繼承權(quán)或是遺產(chǎn)法對財產(chǎn)分配的制約，保護財產(chǎn)免遭訴訟損失和不當(dāng)索賠，部分避稅型離岸中心還可獲得財產(chǎn)或是遺產(chǎn)稅的減免。
此外，由于海外家族信托的委托人可以選擇匿名，而國內(nèi)的信托機制要求資產(chǎn)登記且被公示，而委托人設(shè)立信托的初衷更多是不希望他人知曉其資產(chǎn)內(nèi)容，保密性成為海外家族信托能夠?qū)崿F(xiàn)的功效之一。因此，離岸家族信托受到追捧。
目前，家族信托作為避免高額遺產(chǎn)稅、實現(xiàn)資產(chǎn)隔離的熱門工具，扮演著家族財富“看門人”的角色。
招商銀行與貝恩公司聯(lián)合制作發(fā)布的《招行私人財富報告2019》顯示，截至2019年底，國內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模達到1000萬元以上的高凈值自然人將近197萬，人們對家族信托這個集債務(wù)隔離、財產(chǎn)集中管理、財富精準(zhǔn)傳承及稅收籌劃等一攬子功能的“舶來品”逐步有了認(rèn)識，開展家族信托的市場基礎(chǔ)日漸成熟。
而招商銀行近期發(fā)布的《2020年中國家族信托報告》顯示，2020年中國家族信托意向人群數(shù)量約為24萬，預(yù)計到2023年將突破60萬人。與此同時，上述人群可裝入家族信托的資產(chǎn)規(guī)模估計約為7.5萬億元，預(yù)計到2021年底，這一規(guī)模將突破10萬億元。
上述報告還顯示，高凈值人群對于財富傳承的安排主要基于三個目的：1。面向子女、孫子女等多代有序的資產(chǎn)傳承，為其實現(xiàn)全生命周期現(xiàn)金流安排及法律稅務(wù)層面的風(fēng)險防范；2。家族企業(yè)控制權(quán)的平穩(wěn)過渡，將企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險進行有效隔離；3。家族價值觀的統(tǒng)一、愿景的傳遞、樹家風(fēng)、定家規(guī)，培養(yǎng)下一代正確的財富觀念，實現(xiàn)更高層次的精神財富傳承。
“擊穿”風(fēng)險
不過，時間財經(jīng)注意到，離岸信托作為富豪規(guī)避風(fēng)險的財富工具，也有被“擊穿”的風(fēng)險。
謝爾蓋·普加喬夫(Sergei Pugachev)曾是俄羅斯頂級富豪，巔峰期其個人資產(chǎn)達150億美元。由于金融危機的影響，普加喬夫名下的Mezhprom銀行倒閉，隨之而來的是相關(guān)清算以及一系列刑事調(diào)查，最終俄羅斯法院判令普加喬夫承擔(dān)高達10億美元的賠款。
凍結(jié)財富過程中，普加喬夫在新西蘭設(shè)立的5個家族信托也隨之浮出水面。據(jù)悉，為轉(zhuǎn)移財產(chǎn)，2011年至2013年，Mezhprom銀行清算期間，普加喬夫設(shè)立的這5個家族信托資產(chǎn)約9500萬美金。
在設(shè)立信托時，普加喬夫?qū)⒆约涸O(shè)立為信托的第一保護人。根據(jù)約定，保護人有權(quán)決定信托資金收益和本金的分配，決定信托資金的投資、自由增刪受益人、變更信托契約、給予或撤銷契約文件賦予的受托人的權(quán)利等；有權(quán)任命新的受托人、增加新的受托人、以及受托人應(yīng)就信托資產(chǎn)的具體投資上應(yīng)獲得保護人之提前書面同意等。
2015年7月24日，普加喬夫行使了保護人權(quán)利，將5個信托原受托人改由其嚴(yán)密控制的4個新成立信托公司。
經(jīng)過審理，英格蘭和威爾士高等法院作了判決，認(rèn)為信托本身并非信托財產(chǎn)的所有者，普加喬夫才是信托財產(chǎn)的所有者，債權(quán)人可以向其追償信托財產(chǎn)。
法院認(rèn)為，普加喬夫設(shè)立信托契約時，賦予自己保護人角色并保留了廣泛的權(quán)利，其可借用保護人身份為自己的私利行使權(quán)利，該信托實際是“讓普加喬夫控制的信托資產(chǎn)”，并沒有“剝奪普加喬夫的實際所有權(quán)”；另一方面，保護人的權(quán)利屬于受托人，普加喬夫并沒有對信托資產(chǎn)的控制權(quán)和所有權(quán)，普加喬夫設(shè)立5個信托的意圖卻是讓其“保留最終的控制權(quán)”，因此信托契約是虛假的。而且，普加喬夫在債務(wù)追討期內(nèi)設(shè)立信托，明顯屬于“欺詐性轉(zhuǎn)移”財產(chǎn)，是不合法的。
普加喬夫借信托工具惡意躲避債務(wù)的行為被世界各國廣泛認(rèn)為屬于“欺詐債權(quán)人信托”?？梢姡Ｍ?/span>(離岸)家族信托并非是隨意可以操弄的避債工具或私人“小金庫”。實際上，海外(離岸)家族信托的成立依然要以合法、合規(guī)、合情為前提。
市場機遇
不過，家族信托依然是熱門的財富傳承工具。
福布斯中國發(fā)布的《2020中國家族辦公室白皮書》顯示，2020年福布斯中國富豪榜上榜者的總財富值由一年前的9.1萬億人民幣飆升至14.1萬億人民幣，近三分之二的上榜者財富在過去一年時間有所上漲。同時，今年的上榜門檻為15.5億美元(約110億人民幣)，一年前為10億美元(約71億人民幣)。
而對擁有不同家族資產(chǎn)體量的參與者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，家族信托再次成為其心中首選的家族財富傳承工具(20億人民幣以上53.8%、10億至20億人民幣50%、1億至10億元人民幣53.7%)。
畢馬威發(fā)布的《2020香港私人財富管理報告》也表示，中國大陸市場依然是香港私人財富管理行業(yè)最重要的增長機遇，其中粵港澳大灣區(qū)的持續(xù)發(fā)展成為了主要增長動力。
《報告》表示，當(dāng)局宣布在粵港澳大灣區(qū)推出“跨境理財通”計劃，為整個發(fā)展形勢邁出了積極一步，業(yè)界目前正在等待當(dāng)局發(fā)布進一步的實施指引，以評估該計劃的全部影響和價值，以及與高凈值人士的關(guān)聯(lián)度。
據(jù)悉，2020年6月，中國人民銀行、香港金管局和澳門金管局公布了關(guān)于粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”試點計劃的聯(lián)合公告。在“跨境理財通”框架下，粵港澳大灣區(qū)中的中國大陸城市居民可以對香港、澳門銀行分銷的合資格投資產(chǎn)品進行投資，香港、澳門居民也可以對中國大陸銀行分銷的合資格投資產(chǎn)品進行投資?？缇硡R款將以人民幣結(jié)算，并通過專用匯款和投資賬戶實現(xiàn)閉環(huán)轉(zhuǎn)賬和封閉管理?？缇迟Y金流動也將由總量和個人投資者配額管理。
與2019年相比，當(dāng)前其中國大陸資產(chǎn)管理規(guī)模的平均占比已經(jīng)從35%上升至40% 。到2025年，這一占比預(yù)計將提高至 54%，預(yù)示著中國大陸對香港私人財富管理行業(yè)的重要性將不斷上升。未來五年，香港和其他海外市場的資產(chǎn)管理規(guī)模預(yù)計將出現(xiàn)下降。
此觀點得到了眾多受訪者的認(rèn)同，他們指出：中國大陸目前仍是全球增長最快的市場之一，對于中國大陸日漸積累的財富，香港具有明顯的吸引力。隨著中國政府繼續(xù)尋求進一步開放大陸的金融服務(wù)業(yè)，為香港在粵港澳大灣區(qū)中鞏固其國際財富和資產(chǎn)管理中心地位，也為香港金融機構(gòu)深入開拓中國大陸市場創(chuàng)造了良好的機遇。（伯安投資咨詢公司整理資料來源網(wǎng)絡(luò)）
